2019年★ღ★★，贸易摩擦倒逼自主可控★ღ★★，信创接过主线★ღ★★，计算机正式从“概念”晋级为A股的“战略资产”★ღ★★。

　　（以上资料来源★ღ★★：李美岑 等著★ღ★★，《大势投资★ღ★★：A股超额收益行业与选股策略》★ღ★★，机械工业出版社出版）

　　2023年以来★ღ★★，AI产业革命拉开大幕★ღ★★。DeepSeek的横空出世★ღ★★，更是开启了科技自主的叙事主线★ღ★★，TMT再次回到市场舞台的聚光灯下★ღ★★。

　　Wind数据显示★ღ★★，截至8月22日★ღ★★，中证TMT指数今年以来累计涨幅达60%★ღ★★，跑赢沪深300指数47个百分点★ღ★★。（数据来源★ღ★★：Wind）

　　从苹果链★ღ★★、移动互联网★ღ★★、“互联网+”★ღ★★，到自主可控★ღ★★、AI革命……每一轮TMT行情背后★ღ★★，都是一场产业的彻底颠覆★ღ★★。

　　正如汤姆·古德温在《商业达尔文主义》中所说★ღ★★：我们正进入一个“颠覆的时代”★ღ★★，三大巨变正在发生★ღ★★：

　　汇添富基金经理沈若雨★ღ★★，入行13年金宝搏188下载app★ღ★★，大部分时间都在做TMT行业的研究★ღ★★，2021年管理基金以来★ღ★★，主要的超额收益也是自这个高波动行业藤本美贵★ღ★★。

　　简单说就是★ღ★★：用“旧经验”+“新证据”=得出“更新后的判断”★ღ★★。它是一个动态调整★ღ★★、持续逼近真相的思维系统★ღ★★。

　　因为很多科技赛道起步时后★ღ★★，基本是偏混沌状态★ღ★★。没有历史可参照★ღ★★，没有数据可分析★ღ★★，能依靠的★ღ★★，只有概率和信号★ღ★★。

　　他举过一个例子★ღ★★：比如半导体国产化★ღ★★、AI★ღ★★、自动驾驶……这些领域的投资★ღ★★，最难的不是“空间有多大”★ღ★★，而是“节奏在哪里”★ღ★★。技术突破是关键节点金宝搏188下载app★ღ★★，但市场总是过早反应预期★ღ★★。一旦进度不及预期★ღ★★，回撤又相当惊人★ღ★★。

　　换句话说★ღ★★：不求每次都买在最底部★ღ★★，而是要在“预期刚起★ღ★★、逻辑刚变”的关键时刻出手★ღ★★，提高投资的胜率★ღ★★。

　　具体在投资上★ღ★★，沈若雨的方法是★ღ★★，通过“提炼信号”和“关键假设”★ღ★★，找到市场中每个阶段的投资主线★ღ★★。

　　他说★ღ★★，TMT每轮技术迭代看似不同★ღ★★，但底层逻辑是相似的藤本美贵★ღ★★。比如移动互联网和5G的行情★ღ★★，都是硬件先起★ღ★★。AI也一样★ღ★★：基建先行金宝搏188下载app★ღ★★，大模型紧跟其后★ღ★★，最后才是应用★ღ★★。

　　他的思路★ღ★★，就是从嘈杂的市场中藤本美贵★ღ★★，提取出最关键信号★ღ★★，拆解成可验证的假设★ღ★★。假设一变★ღ★★，买点或卖点就到了★ღ★★。

　　比如2023年AI行情刚起时★ღ★★，沈若雨发现★ღ★★：算力主要靠资本开支驱动★ღ★★，但应用还没商业化★ღ★★。所以行业整体表现为波动大★ღ★★、赚钱效应很难持续★ღ★★。

　　但到了今年四五月★ღ★★，“关键假设”变了★ღ★★：北美大厂月活持续攀升★ღ★★，头部公司年化收入破百亿美金★ღ★★，其中70%来自C端订阅★ღ★★，这说明★ღ★★，用户粘性有了★ღ★★，收入质量也有保障了★ღ★★。

　　预测不代表未卜先知★ღ★★，而是可以通过持续更新信息★ღ★★、量化不确定性★ღ★★、动态调整决策★ღ★★，从而打破经验迷信★ღ★★，拥抱变化★ღ★★，逼近真相★ღ★★。

　　回过头看沈若雨这五年的投资历程★ღ★★，2021年加仓半导体★ღ★★、去年底部布局互联网★ღ★★、今年抓住了AI的黄金买点★ღ★★。每一步★ღ★★，都不是“猜顶猜底”★ღ★★，而是基于贝叶斯思维的“动态决策”★ღ★★。

　　2022年市场的大跌之后★ღ★★，他更坚定了一个信念★ღ★★，泡沫会破★ღ★★，周期会轮动★ღ★★，但真正的好公司★ღ★★，总能在风暴过后重新站起来★ღ★★，带来长期的复合回报★ღ★★。

　　所有资产★ღ★★，都有其合理的价值★ღ★★。投资的关键★ღ★★，不是发现了多炫的技术★ღ★★，多动人的故事★ღ★★，而是你有没有用合理的价格★ღ★★，买到能产生强大自由现金流能力的优质公司★ღ★★。

　　在沈若雨的投资框架中藤本美贵★ღ★★，贝叶斯思维是指南针★ღ★★，负责找到市场中“有宝藏”的方向★ღ★★；而资产定价就是“验金石”★ღ★★，是中长期投资中★ღ★★，定锚的价值之尺★ღ★★。

　　这不仅是提前发现新机会的关键★ღ★★，更是投资里的一把秤★ღ★★，在市场狂热的时候★ღ★★，能让人清醒下来★ღ★★，防止过度参与到泡沫博弈中★ღ★★，从而提高中长期的投资胜率★ღ★★。

　　2023年12月★ღ★★，沈若雨开始管理汇添富ESG可持续成长基金★ღ★★，这是一只全市场基金★ღ★★，关注ESG★ღ★★、可持续等指标★ღ★★，相比行业基金★ღ★★，更考验基金经理创造稳定可持续收益的能力★ღ★★。

　　哑铃的一端★ღ★★，是“稳定器”★ღ★★。从2024年一季度开始★ღ★★，沈若雨买入了不少低估值★ღ★★、高股息的资产★ღ★★。比如银行★ღ★★、交运★ღ★★、公用事业★ღ★★、电信运营商等★ღ★★，负责守护底线★ღ★★，控制波动★ღ★★。

　　另一端★ღ★★，是“发动机”★ღ★★。沈若雨逆向布局一些高成长★ღ★★、有阿尔法的新兴产业★ღ★★，比如AI★ღ★★、高端设备出海等等★ღ★★，它们负责进攻★ღ★★，捕捉超额收益★ღ★★。

　　Wind的数据统计显示★ღ★★，截至8月13日★ღ★★，汇添富ESG可持续成长基金近一年累计回报达到50.38%★ღ★★，远远跑赢了同期业绩基准（26.23%）★ღ★★。（汇添富ESG可持续成长2024.11.8前与赵鹏程共管★ღ★★，业绩经托管行复核★ღ★★，基准来自汇添富★ღ★★，截至2025/8/13★ღ★★，历史业绩不代表未来）

　　一方面★ღ★★，积极把握右侧拐点的趋势性机会★ღ★★，紧跟市场贝塔★ღ★★；另一方面★ღ★★，在市场底部加大对行业和公司的研究★ღ★★，对于有把握的资产★ღ★★，通过左侧布局赚取超额收益★ღ★★。

　　Wind数据统计显示★ღ★★，截至8月13日★ღ★★，沈若雨管理的汇添富互联网核心资产A★ღ★★、汇添富移动互联A近一年累计回报也都在50%以上★ღ★★。

　　更值得一提的是★ღ★★，沈若雨的策略不是固化的★ღ★★，一旦宏观信号出现转变★ღ★★，比如★ღ★★，他提到★ღ★★，如果PPI止跌回升藤本美贵★ღ★★，他也会动态调整哑铃策略★ღ★★，增加哑铃中间部分的成长型资产★ღ★★，抓住新一轮上涨的机会★ღ★★。

　　估值性价比在线%★ღ★★；A股★ღ★★、港股的股权风险溢价水平还在历史高位★ღ★★，市场整体估值性价比仍然较高★ღ★★。（数据来源:Wind★ღ★★，截至20250822）

　　基本面好转★ღ★★。最新年报与一季报显示★ღ★★，上市公司自由现金流增速出现大幅反弹★ღ★★，呈现出明显的上行拐点★ღ★★，说明上市公司质量已在持续改善★ღ★★。

　　资金跑步进场★ღ★★。在无风险利率不断下行的背景下★ღ★★，包括险资在内的资金★ღ★★，对高股息的资产也有显著的配置需求★ღ★★。

　　基本面★ღ★★、估值处于向上的趋势★ღ★★，增量资金也在持续流入★ღ★★，综合来看★ღ★★，当前的权益市场来★ღ★★，就是一个难得的配置窗口★ღ★★。

　　招商证券计算了最新的估值差分位数★ღ★★，显示★ღ★★，成长风格的赔率为1.12★ღ★★，价值风格的赔率为1.08★ღ★★。也就是说★ღ★★，当前市场中★ღ★★，比起价值风格★ღ★★，成长风格的潜在回报率略胜一筹★ღ★★。（资料来源★ღ★★：招商证券《当下价值/成长的赔率和胜率几何？——风格轮动策略周报》★ღ★★，截止2025.7.11）

　　沈若雨表示★ღ★★，从科技行业的时钟周期角度来看★ღ★★，随着AI大模型的性能逐渐成熟★ღ★★，目前已经来到了AI应用爆发的临界点★ღ★★。结合历史估值水平★ღ★★，国内科技企业仍然处于较低的估值区间★ღ★★，有丰富的投资机会★ღ★★。

　　他当前就锚定了三大核心主线️⃣ TMT★ღ★★：聚焦AI Agent应用爆发★ღ★★、半导体自主可控★ღ★★、国产科技品牌从“产品出海”升级到“生态出海”等主线️⃣ 高端制造★ღ★★：把握全球化与工程师红利带来的重要机遇金宝搏188下载app★ღ★★，深耕人形机器人★ღ★★、智能驾驶藤本美贵★ღ★★、新能源材料等硬科技领域★ღ★★，重点布局具备全球比较优势的专精特新企业★ღ★★；

　　想要跟上这波投资主线★ღ★★，可以看看正在发行的基金汇添富成长优选混合基金（A★ღ★★：025075 C★ღ★★：025076）★ღ★★，这只基金正是由沈若雨掌舵★ღ★★。

　　他的运作思路很明确★ღ★★，在“均衡成长”框架下★ღ★★，重点聚焦以上三条核心赛道★ღ★★，把握市场新一轮上涨的机会★ღ★★。

　　这只基金也是一只浮动费率产品★ღ★★，管理费不再是旱涝保收★ღ★★，而是和每一位持有人的实际盈利深度绑定★ღ★★。也就是说金宝搏188下载app★ღ★★，让基金经理与投资者在市场中一起扛风浪藤本美贵★ღ★★，也一起分享超额收益的果实★ღ★★。

　　基金管理人承诺以诚实信用★ღ★★、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产★ღ★★，但不保证基金一定盈利★ღ★★，也不保证最低收益★ღ★★。基金的过往业绩不预示未来表现★ღ★★，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现★ღ★★。

　　投资人应当仔细阅读《基金合同》★ღ★★、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息★ღ★★。

　　本基金可投资港股通标的★ღ★★，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%★ღ★★。本基金投资范围包括港股★ღ★★，会面临因投资环境★ღ★★、投资标的★ღ★★、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险★ღ★★。

　　本基金属于中等风险等级（R3）产品★ღ★★，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者★ღ★★，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网★ღ★★。在代销机构认申购时★ღ★★，应以代销机构的风险评级规则为准★ღ★★。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理★ღ★★，代销机构不承担产品的投资★ღ★★、兑付和风险管理责任★ღ★★。具体发行时间以公告为准★ღ★★。

　　本基金的管理费由固定管理费★ღ★★、或有管理费和超额管理费组成★ღ★★，其中或有管理费和超额管理费取决于基金份额持有人每笔认/申购份额的持有时间和年化收益率与同期业绩比较基准年化收益率的情况★ღ★★，因此投资者在认/申购本基金时无法预先确定该笔基金份额适用的管理费水平★ღ★★。

　　由于本基金在计算各类基金份额净值时★ღ★★，按前一日基金资产净值的1.20%年费率计算管理费★ღ★★，该费率可能高于或低于不同投资者最终适用的管理费率★ღ★★。

　　在基金份额赎回或基金合同终止的情形发生时★ღ★★，基金投资者实际收到的赎回款项或清算款项的金额可能与按披露的该类基金份额净值计算的结果存在差异藤本美贵★ღ★★。投资者的实际赎回金额和清算资金以登记机构确认数据为准★ღ★★。本基金采用浮动管理费的收费模式★ღ★★，不代表基金管理人对基金收益的保证★ღ★★。有关浮动管理费机制的特定风险详见招募说明书“风险揭示”章节★ღ★★。

　　本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下金宝搏188下载app★ღ★★，不得以任何形式转发金宝搏188下载app★ღ★★。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考★ღ★★，不构成任何投资建议或咨询★ღ★★，或任何明示★ღ★★、暗示的保证★ღ★★、承诺★ღ★★，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见★ღ★★。deepseek★ღ★★！金宝搏188★ღ★★，188bet金宝搏官网登录